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关于估值和公司分析

2019-08-05 02:03 来源: 震仪

  !没有一种方法或者公式可以精确的计算出股票的内在价值!即使是“现金流折现估值法”也不能!股票的价值不会像精确的数字一样被计算出来!!但是边际一直认为:虽然不能精确的计算,但是你却可以正确的评估!注意是!价值是一个标尺,你只有知道了大概的价值,才能去对比价格,看其是便宜还是贵,是值得买还是应该卖。当你计算的“模糊的价值”与“股票交易价格”差异巨大的时候,你就能以此做出正确的投资决策!投资者评估股票价值基于两点重要的原则:1是

  1首先要从那些容易形成竞争优势的好行业中去挑选公司。行业之间是存在巨大区别的,有些行业天生的容易赚钱,有些行业则竞争激烈,难以赚钱。所以选择那些容易形成竞争优势、容易形成品牌优势或者规模优势的行业中去寻找目标。

  2在好行业中挑选那些有着长期竞争优势的企业。因为这样的企业在未来业绩更为稳定,相对来说评估的正确性能更高一些。

  3评估企业过去连续五年以上的盈利能力。比如营收增速、利润增速、经营现金流增速、毛利率变化、净利率变化、净资产收益率、总资产收益率等等,选取相对于同行业最优秀的几家。

  4评估企业过去五年的资产负债表。看公司的资产是否健康,有息负债率多少,应收账款是否过多,会计商誉是否太高,排除掉那些资产负债不健康的企业。

  5评估企业现金流量表。主要看经营性现金流与净利润的比率,只选那些过去五年以上经营现金流总和不低于过去五年净利润总和的企业,排除掉净利润失线查看年报中的过往

  。再看之后几年与之对应的成绩,评估管理层是否爱吹牛,还是诚实稳健。等你把上面这些东西弄懂了,也就大概可以保守的预测未来的业绩增速了,最后再用简单的估值指标去判断企业价值。或许当你弄懂了上面的东西之后,即使不需要任何计算公式,你也能大概知道企业的价值多少钱了。

  把上面提到的企业的发展前景、盈利能力、资产状况等情况了解清楚再估值,估值是最后一步!而不是随便找个公司,上来就套用估值指标或者公式。

  比如,如果你经过详细了解评估之后,认为一家企业前景广阔,过去的盈利能力也一直良好,资产负债情况健康,经营现金流充足,并且基于此你预计企业未来的盈利增速不会低于15%,那么以12倍以下的市盈率买入是可以的,也就是PEG<1。如果超过20倍市盈率,那么大概率是不便宜的。如果正好是15倍市盈率,你也不应该有什么兴趣,合理的价格买入合理的东西胜率并不高,潜在获利空间也不大。当然,如果这样的企业低于10倍的估值,那就更好了。再配合以股息率,约翰聂夫喜欢用“

  。这也是一个比较适合普通投资者的好方法!如果市盈率大幅低于“未来预期盈利增长+股息率”,那么就代表值得买,反之则表明高估。很多人鄙视简单的估值指标,认为简单的估值指标不能够判断企业便宜还是贵!但边际认为这些说法是愚蠢的!因为这些看似简单的估值,其背后是对企业详细复杂的了解与评估,可不是表面上看起来的那样简单!也不是随便拿什么股票都来生搬硬套!如果你对于一家企业毫不了解,那么不管你运用什么方法估值,其结果都将是错误的!甚至是愚蠢的错误!

  估值不是精确的数学,也不会有具体的精确公式,即使是“现金流折现估值法”也需要预测未来,并且需要确定“折现率”,每一个数字的略微变动,都会对结果带来很大的偏离。所以用什么估值方法并不重要,重要的是你要去尽量了解企业的:

  ,知道了这些你才能使自己的估值尽量的接近正确。再配合以保守再保守的评估,得到的答案就足矣使你做出正确的投资决策。当股票价格大幅低于你详细且保守的“评估价值”的时候,就可以买!当股票价格大幅高于你详细保守评估出的价值的时候,你就应该考虑卖了。其它时间,就是分析 了解 学习 等待....

  主要指的就是:你评估的价值与股票交易价格之间的差距。股票价格大幅低于价值,代表安全边际高。股票价格仅仅略低于价值,代表安全边际低。股票价格高于价值,代表没有安全边际,有的只是风险!另外,你尽量的了解企业也是一种对于分析企业的安全边际,你尽量保守的评估也是一种对于评估价值的安全边际。当你评估了一家企业股票的价值之后,只有当股票的价格大幅低于价值的时候才值得买入,也就是说要有足够的安全边际。如果以合理的价格买入,那胜算并不高。如果是以高估的价格买入,那亏损的概率将会很大。

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