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多头交易

2019-08-04 00:37 来源: 震仪

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  多头交易,指投资者预计未来某一时期证券价格会上涨,在期货期权)市场上先买进未来某日的期货合约,期约到期日再卖出合约,以赚取差价获得利润的交易方式。

  多头(long position): 建仓时,买入期货合约後所持有的头寸叫多头头寸。

  多头交易的做法是,当交易者预料股票行市看涨时,通过保证金帐户从证券公司借入资金购买股票,当股票行市上涨到一定程度时即高价抛售,并在取得价款后归还证券公司的贷款。交易者则从两次股票交易的价差中取得收益。由于交易者进行上述购买股票的交易并没有任何实物(股票)经手,故又有“买空”交易之称。

  多头交易的主要特点是:①交易者购买股票所需要的大部分资金均由证券公司贷给;②与普通商品交易不同,多头交易的全部过程须经先买入股票、后抛售股票的二次交易才能完成。

  空头交易的主要特点是:①交易者出卖的股票都是从证券公司借入的,并非其本身所拥有;②一般商品交易都是先买后卖,交易一次完成,而空头交易却是先卖后买,整个交易过程由卖出和买进的二次交易构成。

  ①平衡股票市场价格多头空头交易者为追求利润敢于承担风险,其交易行为通常与一般投资者相反。当市场上某种股票价格下跌时,一般投资者为了避免价格继续下降造成损失,通常是出售手中的股票,而多头交易者却低价大量买进股票。其结果是使市场上对该股票的需求增加,从而对股价继续下跌起了阻止作用。反之,当市场上某种股票行市上涨时,一般投资者通常是买进股票,而空头交易者却大量抛售股票。他们大量抛售的结果,使得市场上该股票供给增加,从而对股价的继续上扬起了遏制作用。②扩大股票市场交易规模。在多头交易和空头交易中,交易者随着股票市场行情变化,边买边卖,客观上增加了交易次数和交易者的数目。由于引进信用机制,使他们只需缴纳少量保证金,便可在市场上大量购进股票,或者借入大量股票向市场上抛售,从而为他们提供了获取更多利润的机会。这样,也激发了社会公众参加证券交易的兴趣,从而扩大了市场的广度和深度。

  但是,各国的实践表明,多头交易和空头交易也具有明显的消极作用。主要表现在买空卖空交易会形成虚假的需求和供给,因此,整个交易链条中的任何一环发生问题,都将引起股市动荡,给投资者造成严重的损失。为了发挥其积极作用,限制其消极作用,各国都对多头和空头交易进行严格的管理。例如通过调整保证金比率,以控制多头交易者可以取得的贷款数量,进而限制其股票交易数量。美国还规定在股市下跌时禁止进行空头交易,禁止公司内部知情人进行本公司股票的空头交易等。

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